智通财经APP获悉，西南证券发布研究报告称，钛合金切入3C赛道，产业趋势明晰。钛合金相较于传统的3C用材具备显著优势，具有出色的强度、耐腐蚀性和轻量化特性，头部厂商加速布局。按照目前钛合金在3C产品不同领域应用进行拆分测算，未来市场空间有望超千亿。该行认为随着钛合金在3C领域渗透率持续提升，将带动3D打印设备、粉末材料、CNC数控机床及其刀具需求增长ＣＮＣ加工。重点关注3C钛合金及3D打印相关产业链环节。

　　钛合金相较于传统的3C用材具备显著优势，具有出色的强度、耐腐蚀性和轻量化特性，头部厂商加速布局。2023年10月13日，小米14Pro钛金属特别版正式发布，相较普通版，机身中框升级为航天级99%高纯钛和高强铝合金材料。截至目前，钛合金已被应用于iPhone15Pro系列机身中框，荣耀及OPPO折叠屏手机铰链半岛电竞下载，华为、苹果、三星智能手表表壳中。其中苹果、荣耀已确认使用3D打印技术用于钛合金零部件加工。随着消费电子产品高端化趋势延续，智能手机、手表钛合金应用渗透率有望持续提升;iPad、笔记本电脑等产品钛合金应用未来可期半岛电竞网站。

　　按照目前钛合金在3C产品不同领域应用进行拆分测算，未来市场空间有望超千亿。钛合金智能手机中框方面，根据Gsmarena，三星GalaxyS23Ultra每个中框成本不足20美元，而GalaxyS24Ultra每个中框成本将是之前版本的5-6倍，该行假设钛合金中框平均成本为700元/个，根据IDC数据，2022年全球智能手机出货量为12.1亿台，假设2025年全球智能手机出货量为12.5亿台，渗透率达到10%半岛电竞网站，市场空间约为875亿元。钛合金智能手表外壳方面ＣＮＣ加工，根据市场情况该行假设钛合金表壳的材料成本及加工成本为300元/只，根据潮电智库数据，预计2025年全球智能手表出货量为3.3亿只，渗透率达到30%，市场空间约为297亿元ＣＮＣ加工。钛合金折叠屏铰链方面，根据市场情况钛合金轴盖的材料成本为30元左右，加工成本在200-300元之间，该行假设材料成本及加工成本为220元/个，IDC预测2025年全球折叠屏手机出货量达到2760万台，渗透率达到30%，市场空间约为18亿元。

　　钛合金具有出色的强度、耐腐蚀性和轻量化特性，其物理性能与3C产品高度适配。但与传统3C外壳零部件材料，如铝合金和不锈钢相比，钛合金加工更为复杂。由于钛合金材料高熔点、难切削的特殊性质，传统金属加工方法在处理钛合金时面临挑战。3D打印技术“自下而上”一体化成型，以更灵活的方式制造复杂形状的钛合金部件，而CNC精加工则可以实现后处理过程中更高精度和表面质量的要求半岛电竞下载。该行认为随着钛合金在3C领域渗透率持续提升，将带动3D打印设备、粉末材料、CNC数控机床及其刀具需求增长。

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　　风险提示：原材料价格上涨、钛合金加工技术发展不及预期、钛合金渗透情况不及预期。